31 марта 2009 г.
Москва, конференц-зал ММВБ

Ежегодная конференция "Компания-эмитент" имеет важное значение для развития рынка ценных бумаг, поскольку ее участники непосредственно влияют на положение дел на фондовых площадках, и на своем опыте знают положение дел на рынках капитала. Хочу отметить, что такие дискуссионные площадки помогают лучше понять вектор дальнейшего развития рынка капитала, тем более в такой сложный кризисный период, который сейчас переживают во всем мире. К сожалению, многие эмитенты не смогли пережить спад, однако те, кто сумеет справиться с этой ситуацией, в будущем будет задавать тон на фондовых площадках и служить ориентиром для других игроков.
Курицына Елена, Заместитель руководителя ФСФР России

Конференция "Компания-эмитент — 2009", организованная журналом "Рынок ценных бумаг", выполнила свою главную задачу: ее участники узнали не только о финансовых стратегиях, которые применяют компании в это сложное время, но и о усилиях, прилагающих государством в условиях кризиса неплатежей и несостоятельности многих эмитентов. Открыла конференцию заместитель руководителя ФСФР Елена Курицына, которая отметила, что сейчас эмитентам и инвесторам было бы полезно понять роль организаторов выпуска облигаций. А одним из самых важных моментов является понимание роли организатора выпуска, когда у эмитента возникают сложности с обслуживанием долга. Впрочем, на конференции говорили не только о кризисе, но и о тех новых возможностях, которыми могут воспользоваться российские компании. Вице-президент Deutsche Borse Штефан Хёффер призвал всех участников конференции размещаться в Германии. Он отметил, что Deutsche Borse предоставляет эмитентам доступ к крупным инвесторам и глобальной сети биржевых торгов, создает привлекательные условия для торговли депозитарными расписками, которые будут торговаться на таких же условиях как акции. Правда, пока российские эмитенты больше озабочены тем, как выжить в нынешних экстремальных условиях. Директор по листингу и работе с эмитентами Фондовой биржи ММВБ Леонид Саввинов увидел свет в конце туннеля. "Дефолты, в основном по займам компаний третьего—четвертого эшелонов, должны закончиться к сентябрю—октябрю 2009 г.: рынок очистится от токсичных активов", — отметил Л. Саввинов. Об этом подробно говорил и вице-президент по долговым рынкам капитала Ситибанка Никита Гусаков, который представил подробный план реструктуризации еврооблигаций российскими заемщиками.

Снижение долговой нагрузки становится одной из главных задач как для эмитентов, так и для банков, которые их обслуживают. Реструктуризация долгов приходит на смену сделкам M&A и IPO. По мнению директора департамента листинга и внебиржевого рынка Фондовой биржи РТС Оксаны Деришевой, провалы эмитентов уже привели к дискредитации фондового рынка. Тем не менее, именно кризис стал важным поводом для совершенствования биржевой инфраструктуры, которая за короткое время прошла настоящий стресс-тест. Начальник отдела взаимодействия с эмитентами НДЦ Денис Буряков рассказал об этой проблеме с точки зрения уполномоченного депозитария, а название его презентации "Банкротство, ликвидация эмитентов облигаций в условиях кризиса" говорит само за себя. Так что к работе в новых условиях на российском рынке уже готовы, причем перестройка сознания и оптимизация ресурсов произошла в кратчайшие сроки, и теперь эмитенты робко смотрят вперед и пытаются предсказать, когда экономика нащупает дно и начнет восстанавливаться. Увы, как отмечает главный экономист Merrill Lynch по России и странам СНГ Юлия Цепляева, это в большей степени зависит от внешних факторов, главным из которых остается цена на нефть. Пока она держится выше отметки 40 долл./баррель, рубль будет оставаться стабильным, а при 50 долл./баррель можно рассчитывать на нулевой ВВП по итогам года. По нынешним меркам весьма оптимистичный прогноз.

Целевая аудитория конференции:

  • Собственники и руководители предприятий реального сектора экономики и сферы услуг
  • Представители управляющих и финансовых компаний, инвестиционных банков
  • Представители юридических и консалтинговых фирм, оказывающих профессиональные услуги на финансовом рынке